公司是定制衣柜的领军者。公司主营产品包括“索菲亚”衣柜,“司米”橱柜和“华鹤”木门等。2017年前三季度公司实现营业收入42.51亿元,同比增长43.07%;归母净利润达到5.76亿元,同比增长41.05%。其中17Q3实现收入17.64亿元,同比增长35.5%;归母净利2.81亿元,同比增长35.2%。公司依靠先进的生产制造能力和信息化优势,以及稳定而成熟的经销商体系,持续拓展大家居战略。
定制家具仍具备成长性,集中度提升是大势所趋。定制家具渗透率不足30%,较国外相比仍处于低位。随着市场需求不断增加,定制家具渗透率有望进一步提升。龙头企业靠强大的品牌力和产品力实现渠道进一步下沉,落后产能退出市场,利润迅速向龙头集中。
大力发展信息数据化,成功打通前后端,高效数据处理能力解决行业痛点。公司借助柔性化的生产制造以及信息化处理,实现产品前端到制造端的高效衔接,成功解决个性化定制和规模化生产之间的矛盾,提升订单处理能力,减少中间环节差错,目前公司产品板材利用率能达到接近90%的水平,一次安装成功率接近90%水准,平均交货期仅需12天左右。
公司经销商体系稳定且成熟。(1)截至2017年9月底,公司门店数共计近2955家,2017年索菲亚衣柜预计新增门店200家,司米橱柜、米兰纳木门新增门店均为200——300家,渠道持续扩张。(2)直营门店和经销商门店单店收入均处于行业前列,索菲亚衣柜2016年衣柜经销店坪效达到1.91万元/平方米,橱柜经销店坪效为0.69万元/平方米,反映出渠道的盈利能力和扩张实力。(3)公司推出了经销商股权激励政策,提高经销商对公司的忠诚度,保证了经销商的盈利能力和经营效率。
