螺纹钢期货迎“金三” 会否遭遇倒春寒

中证报 2019-03-06 14:14:02

中证报 王朱莹


近期,在钢材社会库存上升速度放缓、下游需求复苏带动下,螺纹钢期货震荡上涨。随着传统消费旺季“金三”来临,螺纹钢期价或维持偏强态势。

  

库存增速放缓

  

目前全国钢材社会库存连续10周上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示:2019年3月1日,全国钢材社会库存指数为178.3点,比上周上升2.95%,较上周的上升速度明显放缓8.96百分点,比上月上升66.66%,比去年同期下降1.58%。其中,建材社会库存指数为281.4点,比上周上升4.43%,较上周的上升速度明显放缓11.26百分点,比上月上升88.73%,比去年同期下降6.11%。

  

“今年整体需求强度要强于前两年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位,但库存总量却低于往年,且在2月份最后一个交易周增速明显放缓,增幅创出两个月低位。”兰格钢铁研究中心马广慧表示。

  

期货市场上,螺纹钢期货主力1905合约2月18日以来震荡上涨,累计涨幅为6.89%。现货市场上,截至2019年3月1日,兰格钢铁综合价格指数达到150点,比上周同期涨0.57%,比上月同期涨1.45%。

  

马广慧表示,上周市场开始逐步复苏,需求开始启动,库存增速明显放缓,现货市场总体表现为稳中上行。随着下游施工企业的陆续返工,整体成交情况正在趋向正常,市场信心开始转向谨慎看好。

  

会否遭遇倒春寒

  

进入3月份的第一个交易周,阳春三月万物复苏,钢材市场会不会随着春天的到来而加快上扬的脚步,还是会像前两年一样遭遇“倒春寒”?

  

从供需情况来看,马广慧认为,与去年相比,今年由于主动性冬储意愿锐减,大部分为大型贸易商被动性的协议冬储,中小型贸易商参与的不多,且今年冬储政策多以保价为主,因此市场的投机性氛围要比往年明显减弱。从主动性来说,钢厂及大型贸易商掌握主动权,库存结构不支持价格大幅回落。

  

需求方面,马广慧表示,主要体现在基建及房地产两大方面。随着各地返工的增多,市场需求已经逐步开始启动,即便南方阴雨天气以及北方雾霾受到些影响,但并没有起到绝对的制约作用,目前南方市场成交已经达到正常量,且随着周末期货的走高,杭州、山东等市场成交明显加速,北方需求也处于启动当中。同时,为对冲经济下行压力,国家“逆周期”调节力度正在不断加码。今年地方债发行提前启动,且发行规模大幅增加,募资多用于公路、城市轨道交通、水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程,基建投资有望迎来全面反弹。

  

信达期货表示,供给端,高炉开工率和产能利用率预计将继续上升,同比高于去年4个百分点左右,螺纹钢大概率延续去年四季度的高产量;需求端,预计后续随着工地复工,终端需求边际改善,但是在地产投资下行压力下,螺纹钢总体需求偏弱。3月螺纹钢走势预计先高位震荡,后逐步走弱。

  

“3月中期货主力合约面临移仓换月,增大了多空博弈较量的机会,现在正是扩基差的时候,目前期现基差基本保持在几十元上下。当然最终落脚点,依然要看去库状况以及需求启动释放的速度。总体大方向来看,在消息面不出现大变化及需求不被证伪的情况下,震荡向上可能性略大,但多空纠缠不排除阶段性震荡调整可能。”马广慧分析道。


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