尽快开业有多快?五大行理财子公司全获批!

2019-02-19 14:03:22

银保会网站17日消息,2019年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。

来源:bank资管(ID:yinhangziguan)综合银保监会官网、综合倪军金融与流动性研究(ID:nijunbanking)、华泰金融研究全新平台等 


工商银行此前公告称,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司,经营范围为面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;理财顾问和咨询服务;经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。


此前,建行、中行、农行和交行均已获批设立理财子公司,注册资金分别为150亿元、100亿元、120亿元和80亿元。


银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。


下阶段理财子公司时间表如何安排?


预计将分批复、筹备、开业三步走。


(1)先提交筹建申请,银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定;


(2)批准通过后,6个月内进行筹建,可以延长。筹建完毕后提交开业申请,银保监会2个月内作出核准或不核准的书面决定;


(3)收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照;


(4)自领取营业执照之日起6个月内开业。


目前看,批复进度加快,料上半年能看到理财子公司正式成立


未来银行理财业务推进路线图如何?


子公司模式与总行专营模式并行,行际间分化进入深水区。


大中型银行采用双轨模式,一方面总行运作平稳处置存量理财产品,另一方面子公司享受销售门槛、投资范围和销售渠道优势,预计在固收+非标基础上,探索权益投资业务。整体看,双轨过渡安排有助于银行在表内外隔离过程中缓释表内负债端压力;


小型银行延续总行专营模式,中长期限看,子公司业务推进带来行业头部集中,部分小银行退出理财业务,成为其他理财子公司的销售渠道存在可能。


理财子公司未来与公募的区别及优势?


理财子公司在竭力打通非标融资渠道和权益配置通道,解决我国目前融资供求方式不匹配问题,真正实现扶持实体经济发展意图,同时为二级股票市场引入中长期投资资金,实现提振股市的意图;此外也在推动银行业混业经营迈向新的阶段。


(1)银行在理财业务子公司化以后,有着显著的优势,也有劣势。优势主要体现在:规模大、客户优势以及销售渠道和固收+的优势。例如:2018年中期,建行理财余额1.95万亿,如果20%投向权益,流向权益市场资金规模也将达4000亿,其资金规模是一家大型公募基金的3-4倍。而且银行一直是债券市场最大的买方。当然,银行系子公司也劣势,如对权益市场不熟悉、投研体系不健全、投研队伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造业务特色等。


(2)银行系理财子公司和公募的区别比较多,比如:投资期限偏中长期,横跨一级和二级市场,固收是其绝对优势。而在产品上的区别是最大:银行理财是净值型绝对收益产品,而基金主要是净值型相对收益产品。


(3)未来理财子公司化以后,子公司主要是在实现负债端破刚兑的同时,在资产端将逐步实现标准化,从而实现资管业务转型。


(4)目前,银行资管业务发展中,重点是借助妥善的通道,将银行理财资金引向民营企业,才能在银行风险偏好依然维持极低的情况下,化解民营企业的风险,同时实现资金真正流向实体经济。


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